Parece que fuera un cambio de último minuto, dado lo que está pasando en la economía, de que el crecimiento está todavía muy débil, el tipo de cambio está apreciado, esperan recortes de la Fed y tal vez piensen que eso les da más espacio, consideró Oviedo. Banxico no se quiere atar de manos y prefiere dejar abierta la puerta para marzo. Para los analistas este giro en la guía futura es contradictorio, pues al mismo tiempo advierte mayores presiones inflacionarias que incluso lo llevan a mover el objetivo de inflación en 3% del cierre de 2026 al primer trimestre de 2027. Pensamos que podría ser muy apresurado el recorte sin evaluar si hay efectos de segundo orden, opinó Paulina Anciola, economista de Banamex. La clave está en un giro en el párrafo que funciona como guía para el mercado. Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia, comunicó el banco este jueves; se compara con lo dicho en diciembre: Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará el momento de realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia. Los precios relacionados con alimentos no ceden y obligan a Banxico a posponer un año su meta inflacionaria. Felipe Juncal, economista de Citi, opinó en diálogo con LPO que en su guía de diciembre hablaban puntualmente de evaluar el tiempo para agregar mayores ajustes, ahora nos hace pensar que queda abierta la puerta para reanudar el ciclo de recortes para marzo, dijo. Marco Oviedo, estratega de XP Investments, señaló por su parte que la sorpresa de esta guía proviene del antecedente del Programa Monetario, publicado apenas a finales de enero y en donde planteaba una ruta de recortes más graduales. No tiene mucha lógica esta guía pensando que siguen riesgos inflacionarios, sobre todo para la subyacente, que ha persistido por encima del 3%, opinó Gabriela Siller, directora de Banco Base. A pesar de estas señales, análisis de Citi, Bx+ o Banamex afirman que entre febrero y marzo puede haber sorpresas que lleven al banco central a alargar un poco más los recortes. Continúan las discrepancias entre Banxico y los especialistas. Si bien su más reciente pausa monetaria estuvo en línea con las proyecciones del mercado, sorprendió con una guía futura más «dovish», que anticipa recortes antes de lo previsto. Analistas consultados por LPO coinciden en que el tono del comunicado del banco central del pasado jueves abre la puerta para un recorte en marzo, contrario a la expectativa del mercado, que espera sea en mayo —según la última encuesta de Citi—, ante los choques inflacionarios que se prevén en la primera parte del año. Para la siguiente decisión, que es en marzo, veríamos el pico en la inflación proveniente de los impactos del IEPS y aranceles.
