Цена на нефть марки Maya достигла уровня в 110 долларов за баррель, что более чем вдвое превышает прогноз Министерства финансов Мексики на текущий год в 54,9 доллара за баррель. Эта ситуация создает риски для правительства Мексики в нескольких областях: в бюджетной, в сфере энергоснабжения и в плане роста инфляции. Глобальная неопределенность относительно развития конфликта на Ближнем Востоке держит в напряжении экономическую команду Клаудии Шейнбаум. Однако в настоящее время они оценивают сценарий, в котором конфликт не затянется более чем на месяц, и его влияние на бюджет и инфляцию будет ограниченным. Согласно источникам из Министерства финансов, после начала войны в Иране и ее влияния на энергетический рынок (с ростом цен на нефть более чем на 6%) Эдгар Амарор и Альтаграсия Гомес вели диалоги со Скоттом Бессентом, главой Казначейства США, для оценки сценариев конфликта. По итогам этих переговоров министр финансов считает, что война продлится максимум четыре недели, время для политической перегруппировки в Иране, при условии отсутствия атак на стратегические нефтяные объекты и нарушений в Ормузском проливе, следовательно, сдержанного влияния на цены на нефть. Кроме того, анализ учитывает, что Трамп захочет избежать высоких цен на бензин перед промежуточными выборами, на которых Республиканская партия может оказаться в уязвимом положении. Волатильность из-за войны в Иране ослабляет песо и фондовый рынок. На рынке отмечают, что худшие сценарии последних геополитических конфликтов не реализовались. Президент Клаудия Шейнбаум уже заявила, что будет активирована налоговая льгота по IEPS на бензин, если цены на нефть вырастут слишком резко, чтобы избежать повышения цен на топливо. Однако активация этой налоговой льготы — непростое решение для ответственного за государственные финансы страны, поскольку это приведет к снижению доходов госбюджета в год слабого экономического роста и при сохранении целей консолидации бюджета, на которых сосредоточено внимание рейтинговых агентств. Также существуют риски поставок природного газа: в сценарии с большим давлением на энергетическом секторе ожидается, что США будут отдавать приоритет своим экспортным поставкам по морю, оставив экспорт по трубопроводам — к которому имеет доступ Мексика — на второстепенном месте, что затронет страну из-за ее высокой зависимости от американских углеводородов. И если геополитический конфликт обострится, вариантов будет мало. Заявление Боба Макналли, президента Rapidan Energy Group, иллюстрирует эту идею: «За семь лет с тех пор, как хуситы, союзники Ирана, атаковали Абкайк, мы имели семь случаев «крика волка»». Рейтинговое агентство Moody's также оценило базовый сценарий как относительно краткосрочный — на несколько недель, — при котором навигация через Ормузский пролив будет в полном объеме восстановлена: «Этот сценарий, вероятно, не окажет значительного кредитного влияния на эмитентов, чьи рейтинги мы присваиваем». Между тем, текущая ситуация способствует росту эталонных цен на нефть, которые во вторник показали рост более чем на 6% до 75,96 доллара за баррель для WTI, в то время как Brent достиг 82,77 доллара за баррель. Риски для Мексики. Точка напряжения вращается вокруг давления со стороны Трампа на смену режима в Иране и, следовательно, возможной реакции Ирана: хотя он не может физически закрыть Ормузский пролив, он может создать препятствия для прохода нефтеналивных судов, как он уже делал, атакуя танкеры и угрожая. Согласно оценкам, в случае, если Иран нанесет серьезный ущерб нефтяным объектам или вызовет большие нарушения в проходе через Ормуз, это приведет к росту цен на нефть до около 130 долларов за баррель. По оценкам Международного энергетического агентства, доступно лишь 4,2 миллиона барлей в день пропускной способности региональных нефтепроводов. Амарор рассматривает возможность активации налоговой льготы по IEPS в условиях давления на нефтяной рынок из-за атак в Иране. С другой стороны, хотя ОПЕК согласилась увеличить добычу на 206 тысяч баррелей с апреля, эксперты предупреждают, что реальный результат может быть меньше из-за нехватки реальных производственных мощностей. В краткосрочной перспективе наличие запасов нефти за пределами Персидского залива, включая нефтеналивные танкеры в открытом море, вышедшие в рейс до атак, создает подобную подушку безопасности, как и после атак 2019 года на нефтяные объекты Саудовской Аравии, что помогло избежать значительных потерь экспорта в тот момент.
