墨西哥银行意外降息

墨西哥银行（Banxico）将关键利率下调25个基点至6.75%，并在一项分歧的决定中，为根据经济和金融状况进行进一步降息敞开了大门。此外，该行上调了今年第一季度至第三季度的通胀预测，并维持了2026和2027年的预测。该公告令人意外，因为尽管分析师意见不一，但共识倾向于在近期通胀反弹以及中东局势不确定性之后暂停加息。“问题是，用于衡量通胀的商品篮子中的哪些价格承压，以及这种压力持续时间的预期如何，”一位分析师质疑道。他指出，央行在其决策中可能考虑了1月份的IGAE数据，该数据显示了重要的经济疲软，并且如果经济疲软，对价格的需求压力也会减弱。他强调，Banxico正在传达其有意进行额外调整，将利率在今年降至6.50%的意图。副行长加利亚·博尔哈和乔纳森·希思投票反对降息。该行解释说，其降息与当前通胀状况的评估一致。它考虑了观察到的汇率水平、经济活动表现出的疲软程度以及已实施的货币紧缩程度。此外，它判断，所达到的货币政策立场将足以应对中东冲突持续和升级及其影响所带来的挑战。“向前看，随着宏观经济和金融状况的发展，董事会将评估进一步降息的适当时机和必要性，”它重申道。西班牙桑坦德银行墨西哥公司研究与公共事务执行总监阿隆索·塞韦拉表示，尽管经济学家们的意见对降息持50/50的分歧，但Banxico的降息决定是一个意外，尤其是对于利率市场而言，该市场此前预期利率将保持不变。他在El Financiero电视台的“赢家与输家”节目采访中强调：“从资产价格的角度来看，这次降息确实是一个意外。”Banamex的经济学家们同意，央行的决定令人意外，并警告称，董事会低估了通胀压力的程度，以及通胀和预期将继续远离目标的事实；它也低估了 prevailing的上行风险。对于新兴市场高级经济学家利亚姆·皮奇来说，Banxico的决定和措辞令人意外，但表明虽然它有降息的空间，但并不急于这样做。汇丰银行的经济学家们表示，最相关的变化在于前瞻性信息：Banxico调整了其指引，并表现出较少的“鸽派”倾向（不太倾向于快速降息）。通胀上行风险Finamex首席经济学家维克多·戈麦斯·阿亚拉在采访中解释说，正如管理委员会所承认的那样，通胀风险的平衡偏向于上行。墨西哥银行将基准利率下调25个基点至6.75%，并在一项分歧的决定中，为根据宏观经济和金融状况进行额外降息敞开了大门。此外，该行上调了今年第一季度至第三季度的通胀预测，并维持了2026和2027年的预测。该公告令人意外，因为尽管分析师意见不一，但共识倾向于在近期通胀反弹以及中东局势不确定性之后暂停加息。行长维多利亚·罗德里格斯和副行长加布里埃尔·夸德拉和奥马尔·梅希娅投票支持降息。“但执行该降息的时机仍非常不确定。”另一方面，塞韦拉排除了墨西哥出现滞胀的可能性，他指出，预计今年经济将得到加强，得益于与世界杯相关的支出以及公共投资限制的减少。他预测2026年GDP将增长1.5%，远高于去年的0.6%。