上周，墨西哥银行（Banxico）董事会（JG）以多数票决定将基准利率目标下调25个基点，定为6.75%。然而，新闻稿详细阐述了一些不利因素，这些因素原则上指向相反的方向。首先，从1月上旬到3月上旬，年通货膨胀率从3.8%上升到4.6%，而潜在通胀率保持在4.5%。尽管如此，这些因素似乎被认为无关紧要，因为，远非在风险面前谨慎暂停，董事会甚至暗示未来可能进一步降息。在一次采访中，墨西哥银行行长并未对通胀水平或风险表示任何重大担忧，指出3月上旬记录的增长是由于水果和蔬菜价格的波动，但这是暂时的，并且中央银行对其预测的调整是微小的。将新闻稿的诊断与三月的决定进行逻辑上的协调之所以困难，也许是因为人们假设墨西哥银行的政策是基于其首要目标——“保障国家货币购买力的稳定”。根据墨西哥银行收集的专家调查，这些预期的中位数自2025年9月以来一直呈上升趋势，并在2026年2月达到4.0%。第三，墨西哥银行将其2026年前三个季度的平均通胀预测上调，将第四季度的预测维持在3.5%。这些数据不应被轻视，因为自2020年6月以来，通胀率一直高于目标，平均为5.3%。然而，如果中央银行同时追求其他目标，甚至是更优先的但非明确的目标，这一假设可能会被削弱。鉴于墨西哥银行机构沟通的稀少，三月看似出人意料的决定引发了强烈的反应浪潮，这些反应总体上分为两大主流。最喧嚣且可能是多数的意见流派，是对董事会决定的严厉批评，称其为“荒谬”和“不负责任”，并认为这是墨西哥银行信誉和自主权侵蚀的证据。对该中央银行的谴责达到了前所未有的程度。相反的流派聚集了评论家，他们不仅为墨西哥银行的决定辩护，还试图诋毁其批评者。这些辩护者援引了董事会成员过去提出的宽松论点，包括将通胀降至目标的“结构性”困难。货币宽松周期的延续似乎回应了一种奇怪的逻辑。这些修订并非微不足道，因为它们涉及当前年份的预期，这对公司的运营决策至关重要。
