Долгосрочные процентные ставки, как правило, отражают реальную процентную ставку, страновой риск и ожидания инфляции. Некоторые аналитики предполагают, что рынки могут предвосхищать более низкую инфляцию в будущем и сомневаться в долгосрочной фискальной корректировке. Несмотря на эти соображения, окончательное слово в своих решениях остается за управляющим советом, члены которого уже сообщили о своих намерениях.
Обсуждение возможности ускорения снижения процентной ставки сосредоточено на исторически высоких уровнях как номинальной, так и реальной ставок, которые сохранялись на протяжении 41 месяца. Замедление экономики очевидно, и индикаторы указывают на возможное ухудшение этой нисходящей тенденции. Тем не менее, ожидается, что инфляционные давления снизятся, что может ускорить сближение с целью Банка Мексики.
На первом заседании по монетарной политике в этом году Банк Мексики решил снизить ставку на 50 базисных пунктов, несмотря на то что тональность рынков и контекст значительно изменились. Существуют неопределенности относительно траектории инфляции в ближайшие месяцы, особенно учитывая риски, присутствующие в текущей ситуации.
Одной из наиболее актуальных проблем является осторожность, с которой осуществляется приверженность к инфляционной цели как со стороны членов управляющего совета, так и со стороны рынка в целом. Хотя некоторые все еще колебались, ставки уже учли снижение на 50 базисных пунктов в основной ставке.
Коммюнике заседания указало на будущие сокращения такой же величины, особенно на следующем заседании в марте, подчеркивая, что монетарные условия должны быть менее строгими в условиях текущей инфляции.
Обесценение валюты в последние месяцы может повлиять на базовый компонент и товары, затрудняя процесс снижения инфляции в будущем, что подчеркивает необходимость осторожного управления монетарной политикой. Несмотря на определенные достижения в общей и базовой инфляции, которые находятся в соответствии со средними показателями последних 25 лет, инфляция в верхнем диапазоне интервала может свидетельствовать о некоторой самодовольстве, не учитывая текущие риски.
Кроме того, долгосрочные процентные ставки остаются на верхней границе диапазона, наблюдаемого в последние годы, что представляет собой дополнительное вызов. Последние доступные данные о ВВП за последний квартал 2024 года показали отрицательный рост, в значительной степени обусловленный первичными отраслями.
