Негативная перспектива предполагает возможность снижения рейтинга в течение 12-18 месяцев. В контексте этого S&P подтвердил свой рейтинг и прогноз в конце прошлого года, аргументируя это финансовой стойкостью страны после политического решения сократить государственный дефицит в этом году, а также независимостью Банка Мексики (Banxico). Fitch, в свою очередь, также подтвердил свой рейтинг и стабильный прогноз в июле 2024 года, чуть более чем через месяц после выборов, и с тех пор не вносил изменений.
Значение инвестиционного рейтинга заключается в том, что множество инвестиционных фондов требуют, чтобы приобретаемые ими облигации имели данную квалификацию, исключая бумаги, лишённые этой аккредитации.
"Очевидно, что оценки, которые в настоящее время имеют рейтинговые агентства, могут быть изменены, особенно если ожидается горизонт, который будет выходить за рамки этого года. Ключевым фактором будет дисциплина в государственных финансах. Если будет наблюдаться траектория дефицита, соответствующая тому, что указано в Экономических политических критериях Министерства финансов, я считаю, что изменений не будет ни в этом году, ни в начале следующего", - отметил специалист.
Менее чем через две недели мы получим первый отчет о государственных финансах этого года, который начнёт давать некоторые ответы на эти вопросы. Существенно более низкий экономический рост, чем ожидается, может повлиять на решения рейтинговых агентств. "Одним из наиболее влиятельных факторов станет введение тарифов со стороны Соединённых Штатов, что может резко замедлить экспорт и, следовательно, значительно снизить ожидаемый уровень ВВП", - объяснил аналитик.
Что касается реальных рисков кредитной деградации, отмечается поведение государственных расходов, а возможный их неконтроль станет фактором риска. Кроме того, деятельность Pemex будет тщательно оцениваться рейтинговыми агентствами в ближайшие месяцы, хотя снижение на один уровень не означает утрату инвестиционного рейтинга.
Moody's присваивает Мексике рейтинг Baa2 с негативным прогнозом, в то время как S&P оценивает страну как BBB с стабильным прогнозом, находясь на два уровня выше инвестиционного рейтинга. Fitch Ratings, в свою очередь, присваивает рейтинг BBB- с стабильным прогнозом, располагаясь всего на один уровень выше инвестиционного рейтинга. Moody's изменила прогноз по мексиканскому рейтингу с "стабильного" на "негативный" в ноябре прошлого года.
