Сценарий, в котором доминирует неопределенность из-за торговой напряженности и охлаждение внутреннего рынка труда, подталкивает Банк Мексики (Banxico) к усилению сигналов о еще одном постепенном снижении процентной ставки, при этом он отвергает достижение нейтрального уровня. Большинство членов совета единодушно согласились, что текущая ситуация будет способствовать дальнейшему снижению инфляции, подтвердив прогноз о достижении целевого показателя в 3% к концу следующего года. Однако тревожные сигналы не исчезают, поскольку базовая инфляция остается выше диапазона, допустимого для Banxico. В Banxico мнения относительно дальнейших шагов монетарной политики разделились. Тем не менее, большинство членов совета указывает на более слабое состояние экономики, чем ожидалось три месяца назад, что укрепляет рыночные прогнозы о том, что в этом году произойдет еще одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов. На недавнем заседании 6 ноября Banxico сосредоточился на нескольких ключевых проблемах: большем, чем ожидалось, охлаждении экономики, сохраняющемся высоком уровне базовой инфляции и нейтральном уровне процентной ставки после последнего снижения, согласно протоколам, опубликованным в этот четверг. В отличие от предыдущих встреч, на этот раз один из членов правления отметил, что спад валового внутреннего продукта (ВВП) в третьем квартале может привести к годовому росту ВВП в 2025 году, меньшему, чем прогнозируемые 0,6%, и в 2026 году — ниже прогноза в 1,1%, установленного в августе. Он уточнил, что в период с 2000 по 2019 год среднегодовой рост национальной экономики составлял 1,8%. «Это было бы значительно ниже среднего роста, которого достигала мексиканская экономика в нынешнем веке», — сказал он. В этом контексте заместитель губернатора Джонатан Хейт был особенно категоричен, предупредив, что не следует посылать сигналы о дальнейших снижении ставки до тех пор, пока нет полной уверенности, что этот компонент находится под контролем. Напомним, что Хейт на протяжении двух последних голосований придерживался своей позиции в пользу паузы в снижении ставки, предупреждая, что ослабление денежно-кредитной политики может оказаться преждевременным. Другой позицией, наблюдаемой на последнем заседании и поддерживающей более осторожный подход, является уровень ограничения процентной ставки, поскольку некоторые должностные лица предупредили, что он может приближаться к нейтральному уровню, при этом действия центрального банка уже не будут влиять на снижение инфляции. Помимо этих факторов, большинство членов правления направили сигналы о том, что темп цикла будет оцениваться с акцентом на постепенность, что соответствует рыночным ожиданиям о том, что к концу года процентная ставка достигнет 7%.
