Инфляция к концу 2025 года составила 3,7%, что ниже рыночных ожиданий, но немного выше прогнозов Банка Мексики (Banxico). Напомним, что давление началось еще в 2021 году, когда годовая инфляционная ставка выросла с 3,1% в декабре 2020 года до 7,3% и 7,8% в последующие два года. Лишь в 2023 году началось снижение до 4,6%, а в прошлом году инфляция закрылась на уровне 4,2%. Данные этого года в основном способствовали сокращение в агропромышленном секторе, который был источником напряженности в начале года: в частности, на фрукты и овощи цены упали на 0,53% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,62% по сравнению с декабрем 2024 года. Подробные данные, опубликованные INEGI в этот четверг, показывают, что месячная инфляционная ставка составила 0,28%. Хотя эти данные свидетельствуют о меньшем инфляционном давлении со времени пандемии, они все еще ставят перед собой важные задачи для достижения цели центрального банка к концу этого года. Банк Мексики на протяжении года отстаивал цикл снижения процентной ставки, указывая на то, что инфляция снизилась со своих пиковых значений во время пандемии. Снижение обусловлено уменьшением на 0,16% в неключевом компоненте, также из-за более низких цен на продукцию животноводства и замедления энергетических цен. В годовом выражении базовая инфляция снизилась до 4,33%, с уменьшением в товарах и услугах, однако она остается выше допустимого диапазона Banxico; с другой стороны, неключевая инфляция замедлилась до 1,61% в годовом исчислении, опустившись ниже 2% в 5 из последних 6 месяцев. Для аналитиков динамика базового компонента, который сопротивляется снижению ниже 4%, остается сигналом тревоги, ставящим под сомнение достижение цели Banxico по снижению инфляции до 3% к концу года. Аналитики исключают инфляцию в 3% в 2026 году и ожидают более умеренной политики Banxico. Кроме того, аналитики Banamex прогнозируют, что восходящий трон возобновится в январе в результате введенных в силу 1 января повышения налогов и пошлин, которые в основном повлияют на компонент товаров (который после восходящей тенденции в 2025 году стабилизировался), а также на трудовые затраты. Хотя, с другой стороны, они также предполагают, что в течение года это давление будет частично компенсировано эффектом укрепления обменного курса, относительно низкой инфляцией цен производителей и скромным экономическим ростом. В этом контексте консенсус, проведенный Citi среди частных специалистов, прогнозирует, что общая инфляция составит 3,8% к концу этого года и как минимум два снижения процентной ставки со стороны центрального банка, которые могут начаться в мае.
