Инфляция в первой половине февраля показала неожиданный рост, составив 3,9% в годовом исчислении из-за повышения цен на фрукты и овощи. По данным, опубликованным во вторник утром Национальным институтом статистики и географии (INEGI), инфляция составила 0,25% по сравнению с предыдущей половиной месяца. Рост этого показателя не был связан с фискальными мерами, такими как налог IEPS или тарифы на страны без торгового соглашения, поскольку базовая инфляция, наоборот, оказалась ниже прогноза и составила 4,52% в годовом исчислении и 0,22% за период. Тем не менее, инфляция уже девятый месяц превышает 4%, что превышает цель Банка Мексики (Banxico). Стоит отметить, что, несмотря на низкую экономическую активность и на фоне растущих трудовых затрат, услуги по-прежнему демонстрируют рост значительно выше исторического среднего, что отражает среднесрочное и долгосрочное давление. Напротив, сюрприз пришел со стороны неосновной инфляции, которая в годовом исчислении составила 1,92%, а за период выросла на 0,32%. С этим результатом общая годовая инфляция составила 3,92%. Аналитики банка Banorte отметили, что поскольку сегодняшняя неожиданность была вызвана в основном неосновным компонентом, это может стать облегчением для некоторых должностных лиц центрального банка, поэтому они прогнозируют, что Banxico снова снизит ставку на 25 базисных пунктов на своем следующем заседании 26 марта. Напротив, в анализе BX+ указывается на все еще сложную инфляционную ситуацию, которая заставит правление во главе с Викторией Родригес продлить паузу на несколько месяцев. Хит подтвердил, что Banxico рассматривает возможность снижения процентной ставки в марте, несмотря на давление на инфляционную цель. «Монетная политика Banxico находится в нейтральной зоне, поэтому мы считаем, что у центрального банка есть очень узкий маневренный потенциал. Базовая инфляция остается высокой при низкой экономической динамике, и ее ситуация не улучшилась», — сказали они. Аналитики Monex заявили о схожей позиции, отметив, что если тенденция роста в агропромышленном секторе сохранится, это добавит дополнительную сложность инфляционной картине, учитывая динамику базовой инфляции, поэтому они также ожидают сохранения паузы в марте. Внутри сектора особенно выделяется рост цен на фрукты и овощи, который за период вырос на 2,10%, а в годовом исчислении — на 5,61%. Отмечается рост цен на помидоры, картофель, томат verde и лайм. Эти данные появились за несколько недель до того, как центральный банк приостановил цикл снижения процентной ставки, установленной на уровне 7%, но с более «голубиным» тоном, который открывает возможность возобновления снижения ставки в марте. Центральный банк защищал свою денежно-кредитную политику в начале февраля, заявив, что давление на инфляцию в январе было временным, а низкая экономическая активность способна смягчить некоторые шоки. Хотя протоколы также показали дискуссию о временности этой паузы, а также о несогласном голосе заместителя губернатора Джонатана Хита, что отражает существующие среди аналитиков дебаты о следующем решении центрального банка. В первой половине февраля 2026 года Индекс потребительских цен (INPC) достиг уровня 144,064, что представляет собой рост на 0,25% по сравнению с предыдущим периодом.
