墨西哥的通货膨胀和经济形势需要仔细分析。尽管当前由伊朗冲突引发的全球冲击正在影响经济，但其规模目前小于2022年。这归因于三个因素：首先，石油价格曾超过每桶80美元七个多月，而现在这个水平甚至未能维持三周，如果冲突迅速解决，可能会迅速下降。其次，这一次谷物供应没有出现严重中断，天然气供应问题也比2022年明显减少。第三，与疫情肆虐的2022年不同，目前没有需求激增的情况，当时人们愿意为机票和餐饮支付高价。尽管如此，这些情况并未改变墨西哥经济的结构性特征。关键利率水平仍处于中性区间的中段，通胀预期保持稳定，尽管面临全球冲击，汇率表现良好。尽管今年预计会有更好的增长数据，但由于紧缩的财政政策，增长仍将低于潜力。本文探讨了三个方面，墨西哥银行的明确解释可能有助于进一步降低关键利率。首先，讨论墨西哥的通货膨胀。短期内，尽管新鲜水果和蔬菜（尤其是西红柿）的价格可能大幅上涨，但这并不是拒绝降息的充分理由。墨西哥比索的强劲表现不仅归因于美元的结构性疲软，也归因于全球投资者对墨西哥的良好看法，这基于谢因鲍姆总统政府如何与特朗普总统建立关系以及财政审慎的原则。其次，讨论石油和汽油问题。伊朗最近的重大事件导致石油价格大幅上涨，引发了典型的投资组合再平衡，转向较低风险的资产，这通常会导致美元短期内走强。第三，讨论汇率问题。比索兑美元汇率表现非常好，尽管最近几周外汇市场波动性很高。总体而言，人们认为墨西哥银行管理委员会可以降低关键利率，同时改变其前瞻性沟通的基调，以反映更大的谨慎。
