墨西哥的通胀再次超出央行目标区间，在三月份上半达到4.63%。这一水平为降息留下了空间，因为尽管最近有所回升，但通胀在之前的几个月内一直保持在目标范围内，这意味着实际利率仍然处于紧缩状态。目前，墨西哥银行（Banxico）的沟通与总统府的预期保持一致。此外，与伊朗战争相关的通胀影响风险依然存在，这增加了其他国内财政压力，例如对亚洲国家的关税。在这一环境变化的背景下，墨西哥银行并未放弃进一步调整的可能性，这与现在预期将更加谨慎的市场形成对比。另一方面，LPO咨询的分析师和银行高管达成的共识倾向于采取更谨慎的立场，预计在几周内市场已消化了25个基点的降息后，降息周期的暂停将会延长。然而，金融共识并非完全一致。这一信息表明，对抗通胀目前不是政府的优先事项，而推动银行增加贷款以吸引投资、激活供应链和扭转经济停滞才是。墨西哥国家统计和地理研究所（INEGI）的最新数据加剧了对经济走向的担忧：根据其及时估计，一月份的月度活动下降了0.9%。但是，谢伊鲍姆对墨西哥银行业的呼吁面临一个问题：资金的高成本，当前参考利率为7%。“无论如何，在下次审查中，我们可以避免降息，”财政部官员解释道。这正是克劳迪娅·谢伊鲍姆在坎昆举行的第89届银行会议上断言“通胀受到控制”的背景。在本周四宣布之前，墨西哥银行面临内部紧张局势：总统府推动降息，而市场预计不会有变化，当前利率维持在7%。在经济团队中，普遍的看法是，为了促进增长和扩大经济，有必要继续降低资金成本。其在二月份的前瞻指引中为三月份的降息留下了空间，几天后，其一些官员强化了这一信号。然而，几天内情况变得复杂：周二获悉，三月份上半的通胀超出了墨西哥银行容忍的范围——2%至4%——达到4.6%。在此背景下，通胀再次使货币当局的信誉受到考验。“一些成员倾向于降息，主要是行长，”一位消息人士告诉LPO。同样，墨西哥国民银行（Banamex）经济研究副主任保琳娜·安西奥拉补充道：“在开始地缘政治冲突后的采访中， various members的评论似乎也与继续降息的立场一致。”市场的这种分歧是墨西哥政府的另一个论据，认为央行仍有降息空间，而不会对金融市场产生负面影响。伊朗战争使降息复杂化：美联储延长其货币暂停期。分析师一致认为，降息不会完全出人意料。“这将在利差收窄的背景下发生，但比索因仍有吸引力的套利交易，特别是全球美元的结构性疲软，而得到了相对良好的支撑，”墨西哥最大养老基金之一的首席经济学家解释道。在这种情况下，墨西哥银行的决策变得更加复杂，是在克劳迪娅·谢伊鲍姆政府推动的降息上继续前进，还是与已经转向谨慎的市场保持一致。例如，像巴克莱和摩根大通这样的主要参与者仍预计利率将下调25个基点。巴西经纪公司XP的马可·奥维多同意这一预测：“理事会并未就此改变信号。”
