В сентябре общая инфляция снизилась до 4,58 процента в годовом исчислении (г/г), замедлившись второй месяц подряд после значительных скачков в первой половине 2024 года. Для того чтобы инфляция в этом секторе упала ниже 5,0 процентов в годовом исчислении, что не происходило за последние 2 года, будущие сокращения будут зависеть больше от снижения инфляции в сфере услуг, чем в торговых товарах, как отмечает Совет управления.
Хотя данные показывают значительное снижение цен по сравнению с июлем (5,57 процента г/г), неопределенность сохраняется в отношении тенденции инфляции, вызывая разногласия о скорости и масштабе корректировок ключевой ставки со стороны Банxico. Участники рынка, выступающие за смягчение монетарной политики, сосредотачиваются на базовой инфляции, утверждая, что экономический замедление может оказать давление на снижение цен.
В отличие от них, те, кто выступает за осторожность в отношении снижения процентной ставки, выражают беспокойство по поводу неопределенной траектории неосновной инфляции из-за волатильности в ценах на фрукты и овощи, давления в электроэнергетике и высоких цен на услуги. Совет управления поддержал недавние сокращения, ожидая, что общая инфляция снизится по мере устранения шоков в неосновном компоненте, в то время как базовая инфляция продолжит снижаться.
Один из замгубернаторов Банxico заявил, что сокращение в августе было "адекватным, своевременным и эффективным", учитывая, что более медленный, чем ожидалось, темп экономики негативно сказался бы на формировании цен. Тенденция базовой инфляции сталкивается с трудностями в поддержании снижающегося тренда последних месяцев, но некоторые аналитики предполагают, что слабая экономическая активность может облегчить это снижение.
Кроме того, недавняя волатильность обменного курса песо-доллар представляет собой дополнительный риск, поскольку укрепление песо с августа 2022 года по май 2024 года способствовало снижению инфляции на товарных рынках. Проблема заключается в том, что, несмотря на средний рост ВВП за последние три квартала, цены в таких категориях, как услуги, едва снизились. Существует также риск передачи от неосновной инфляции к основной, особенно из-за роста цен на продукты питания.
В 2024 году ВВП рос со среднегодовым темпом 1,4 процента, что отражает слабую экономическую активность по сравнению с 2023 годом. Общая инфляция уменьшилась, накопив 20 месяцев подряд снижения, составив 3,91 процента базовой и 6,50 процента неосновной. Эта инерция может сохраниться в 2025 году под влиянием таких факторов, как альтершоринг и электоральная среда в США. Несмотря на снижение базовой инфляции, некоторые члены Совета управления прогнозируют, что цены на товары навряд ли будут продолжать снижаться, так как уже находятся на исторически низком уровне. Банxico скорректировал свои прогнозы по росту ВВП, учитывая возможное замедление экономики США, хотя это все еще показывает позитивную динамику.
