Ситуация с инфляцией и экономикой Мексики требует внимательного анализа. Хотя текущие глобальные потрясения, вызванные конфликтом в Иране, и влияют на экономику, их масштаб на данный момент меньше, чем в 2022 году. Это обусловлено тремя факторами: во-первых, цена на нефть превышала 80 долларов за баррель более семи месяцев, тогда как сейчас этот уровень не держится и трех недель и может быстро снизиться при скорейшем урегулировании конфликта. Во-вторых, на этот раз не наблюдается серьезных перебоев в поставках зерна, а проблемы с поставками газа значительно менее выражены по сравнению с 2022 годом. В-третьих, в отличие от пандемийного 2022-го, сейчас нет резкого всплеска спроса, когда люди были готовы платить высокие цены за авиабилеты и ресторанные услуги. Тем не менее, эти обстоятельства не изменили структурные особенности мексиканской экономики. Уровень ключевой ставки все еще находится в середине нейтрального диапазона, инфляционные ожидания остаются стабильными, а курс национальной валюты ведет себя достойно, несмотря на глобальные потрясения. Хотя в этом году ожидаются лучшие показатели роста, он все же будет ниже потенциального из-за сдерживающей фискальной политики. В этой статье рассматриваются три аспекта, разъяснение которых со стороны Банка Мексики может способствовать дальнейшему снижению ключевой ставки. Во-первых, речь идет об инфляции в Мексике. В краткосрочной перспективе, несмотря на, вероятно, сильный рост цен на свежие фрукты и овощи, в частности на помидоры, это не является достаточным основанием для отказа от снижения ставки. Сила мексиканского песо объясняется не только структурной слабостью доллара, но и благоприятным восприятием Мексики глобальными инвесторами, которое основано на том, как правительство президента Шинбаум выстраивает отношения с президентом Трампом, а также на фискальной осторожности. Во-вторых, рассматривается тема нефти и бензина. Последние события в Иране привели к значительному росту цен на нефть, что вызвало типичное перераспределение инвестиционных портфелей в сторону более низкорисковых активов, что обычно приводит к краткосрочному укреплению доллара. В-третьих, обсуждается курс национальной валюты. Котировка песо к доллару показала очень хорошую динамику, несмотря на высокую волатильность на валютном рынке в последние недели. В целом, считается, что Правление Банка Мексики может снизить ключевую ставку и одновременно изменить тон своего дальнейшего коммуникации, отразив большую осторожность.
